赤字率保持3%意味着什么

放大字体  缩小字体 2017-09-20 09:52:57  阅读:3170+ 来源:新浪财经 作者:香香

  赤字率保持3%意味着什么

  赤字率虽不变但规模扩大了,积极的财政政策有更大的施展空间。

  文/《财经国家周刊》记者 刘琳

  作

  为“国家账本”,今年的预算报告仍然强调财政政策将“更积极为经济加力增效”,财税改革将按照建立现代财政制度的要求稳步推进。

  政府工作报告提出,2017年继续实施积极的财政政策,赤字率为3%,赤字额为2.38万亿元,比2016年增加2000亿。中央赤字1.55万亿,地方赤字8300亿,地方专项债券8000亿。

  虽然赤字率仍然保持3%,但实际不断扩大的赤字规模,将为积极财政带来更大的施展空间。

  财政部部长肖捷在两会记者会上表示,在今年的政府工作报告和预算报告中,全国财政赤字率拟按3%安排,这个赤字率是积极的。所谓积极主要体现在,虽然今年的赤字率和去年相比没有变化,或者基本持平,但是赤字规模随着GDP的增长相应增加。“今年的赤字规模与去年相比将增加2000亿元,能够满足实施减税政策和保障重点领域的支出需要。”

  名义赤字率未升高

  财政政策是否积极、有多积极,赤字是一个直接的衡量指标。

  2016年我国财政赤字率从2015年的2.3%升至3%,当时一些业界人士预计,在过去多年的收支平衡打破的局面下,未来我国财政赤字率可能将步入一个上行通道。

  然而,2017年赤字率与2016年持平,这是否意味着财政政策的积极程度原地踏步?

  中央财经大学教授王雍君对《财经国家周刊》记者表示,在不断扩大的GDP的基础上,即使赤字率没有提高,赤字额度的增长也不能小觑。2017年赤字额将比2016年增加2000亿元,这意味着积极财政仍有不小的加码空间。

  赤字率没有继续提高的另一个原因,在于财政部门对全口径赤字的把控。

  中国社会科学院学部委员高培勇认为,目前我国赤字总量的核算口径仅局限于一般公共预算,但按照新预算法,全国政府性基金、国有资本经营预算、全国社保基金也应纳入赤字核算,现在的算法并不完整。比如,去年的政府性基金预算有4000亿的地方专项债发行。

  2015年9月,由国家开发银行和农业发展银行向邮政储蓄发债筹集资金设立了“专项建设基金”,用于支持基础设施建设。这些债券由财政贴息90%,所以也可以看做是准财政的一部分,理应计入实际的赤字额度。

  此外,部分地方债务由于各种历史原因,多年处于地下状态,没有纳入赤字核算的体系。最近几年财政部门推进地方债置换,让地方暗账变明账,由于部分债务最终可能要通过国债由中央财政兜底,未来几年赤字的增加还要计入这一部分。

  “在讨论赤字率和财政政策的时候,一定要区分名义财政赤字和实际财政赤字,即便实际财政赤字的扩大不可避免,但是也要守住3%名义赤字率这个心理防线不能突破。”高培勇说。

  地方债规模扩大

  部分地方隐性债务可能带来的实际赤字的扩大,这一忧虑在2017年的地方债安排上就体现了出来。

  与过去两年类似,2017年的地方债包括新增债券和置换“旧债”两部分。

  在新增债券方面,有专家表示,2017年赤字率由于定在3%,在此基础上新增债券会有一定程度的增加,但不会占主要部分,比如专项债券可能比去年多。

  置换“旧债”、为旧债阳光化而发行的置换债券仍然将是2017年地方债的大头。2016年年底的财政工作会议提出,2017年要妥善处理存量政府债务,加大发行地方政府债券置换存量债务工作力度。

  实际上,2016年地方存量债务就加速推进,置换债券发行规模同比增幅超过50%。在2016年共6.05万亿元的地方债中,置换债券占了绝大部分,约4.88万亿元。2015年和2016年累计发行置换债券约8.1万亿元。据《财经国家周刊》记者了解,不少业内人士都预测,今年存量债券的置换规模,或在去年基础上进一步扩大。

  《报告》披露的地方债数据显示,2017年地方债余额限额将定在18.82万亿元左右,比2016年提高了大约1.63万亿元。

  一位接近财政部的人士对记者预测,2017年地方债发行规模可能会达到7万亿,其中置换债券可能会占85%左右的比例,达到6万亿元左右。

  为基建供血输血

  2017年政府工作报告将财政政策继续定调于“积极”二字,2016年底的中央经济工作会议上,更为直接地指出“财政政策要更加积极有效”。

  显然,更高的赤字额度以及正在不断提高的实际赤字率,将为积极的财政政策带来更大的腾挪空间。多位专家都对《财经国家周刊》记者表示,为基建供血、提供更为强大的资金支持,可能是2017年积极财政最为重要的体现。

  中国人民大学经济学院副院长刘元春对记者表示,政府工作报告透露出,基础设施建设投入仍将是今年政府稳增长的主要手段。

  政府工作报告指出,2017年要启动一批“十三五”规划重大项目。包括完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元,再开工20项重大水利工程,建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。

  方正证券分析师任泽平则认为,2017年基础设施建设的发力,还有一个重要因素,就是地方换届因素。2016年下半年以来各地政府换届基本完成,这可能导致2017年出现又一次地方投资冲动。

  无论是“十三五”期间的全国性重点项目,还是地方基建热情,都需要资金的供血。任泽平表示,2017年财政或者准财政预算中,已有多条为基建输血的途径,包括地方债、城投债、专项建设基金、政府性基金等。

  尤其是专项建设基金这一准财政预算,是定向支持基建而设。截止2016年底,前六批专项建设基金共投放1.8万亿元。第七批专项建设基金已于今年投放,规模超过2000亿元。

  据记者了解,目前一些省份正在考虑参考中央模式设立地方专项建设基金,总额或将超过2000亿元,用于支持地方上的基建投资。

  此外,全国政府性基金也会对基建有集中性的投放。报告显示,全国政府性基金在2017年的预算支出将比2016年提高8622亿元左右,同比增长21.3%。增加的这8000多亿元几乎全部来自于国有土地使用权出让收入相关支出。

  一位接近财政部的人士对记者表示,政府性基金的预算支出除了用于拆迁安置之外,其余部分都将投资到基础设施建设。

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